开端：腾讯新闻《潜望》欧洲杯体育

　　特约作家 | 杨心玥

　　剪辑 | 刘鹏

　　常生按着肚皮，深吸链接，把那根4毫米的针头缓缓扎入腹部皮肤，皮肤在指缝下塌陷出一小块，痛感像是一阵凉风钻进皮下。他屏住呼吸，一股比体温略低的液体渐渐鼓舞体内。

　　张菲坐在桌前，手机支着，对面是她在应酬平台上加的“卖家”。一个年青女生，躲在暗淡的灯光后，边讲边比划：“当前逆时针，拧三圈。”她咬着牙照作念，急切地转了十几下。咔哒声中，她一会儿心里一惊——是不是拧偏激了？

　　常生和张菲的经验，是这两年为减肥注射司好意思格鲁肽等GPL-1药物东谈主群的缩影。领先用于2型糖尿病诊治的GLP‑1类药物，因其强效的食欲抑制与体重解决功能，正在重塑群众减肥商场情势。但令常生和张菲出东谈主意想的是，因为莫得实时补针，他们王人没能逃过复胖的庆幸。

　　在个东谈主遴荐的背后，是一个被快速激活的产业赛谈。诺和诺德与礼来两大巨头率先布局，以Semaglutide（司好意思格鲁肽）与Tirzepatide（替尔泊肽）为代表的居品速即开放商场，仅诺和诺德一家公司，在2025年第一季度就依靠司好意思格鲁肽系列杀青了近80亿好意思元的收入，买卖后劲可见一斑。

　　国内赛谈也在速即升温。6月27日，信达生物的双靶点减肥药玛仕度肽成为国产首批获批居品；与此同期，华东医药、仁会生物等国内上市公司也在加速鼓舞干系临床。

　　“减重型GLP‑1药物的特地之处，在于它同期具备挥霍品的商场弹性与改换药的手艺壁垒。”医学内行程知远指出，这种“双跨”属性使其在板块普跌时具备相抗争跌上风，但也使估值订价更复杂。他以为，随入手艺门槛渐渐开放，实在持久占据商场的，最终还要看疗效、折服性与品牌力的概述较量。

　　失控的体重、反弹的商场

　　复胖，像一根回弹的皮筋，在许多用过GLP-1药物的东谈主身上反复演出。

　　戚伟便是其中之一。他曾在三个月内，从152斤减到了136斤。这一切始于旧年8月的一次公司体检，其时医师告诉他，体重超标了整整30斤，提出坐窝减重，并开了司好意思格鲁肽。

　　从那天起，他每周一次，把细长的针管扎进腹部，运行戒烟、戒酒、早睡早起，那段时分“瘦得很利索”。可到了本年1月，他决定停药。春节聚餐密集，酒筵不停，体重像对联相通贴了挂念，一格一格地跳上秤，又回到了原点。

　　张菲身高1米58、体重110斤，步履体型，但她弥远不舒坦镜子里的我方。她在应酬媒体上找到了代购司好意思格鲁肽的卖家，跳过了病院评估，决定自行注射。

　　她的胃一直不好，这类药的反作用在她身上尤其横蛮。晚上七点注射，八点运作歹心，胃像被拧成一团。第二天朝晨六点，她趴在马桶边剧烈吐逆，从早吐到晚，脱水了，只得赶去病院打止吐针。撑过这一关后她以为终于不错运行变瘦，没猜度一个星期后体重又反弹了。

　　在病院，近似情况层见错出。上海第六东谈主民病院韩晓东医师不雅察到，好多主动条目使用司好意思格鲁肽的，是110至120斤的年青白领女性。这类东谈主在正规门诊每每无法取得处方，但不少东谈主会转向非正规渠谈。一些东谈主以致在经验复胖后，再次回到病院条目陆续注射，以致加大剂量。

　　常生运诓骗用司好意思格鲁肽时，一用便是一年。停药两个月后，他体重又悄然回升了5公斤。

　　在用药时间，他的体重从95 公斤整个下落到80 公斤，这个数字离他的观点——75 公斤，依然尽头接近。可他扎眼到由于瘦得过快，原来清翠的面颊塌了下去，颧骨变得杰出，目力里多了些窘况感。在与医师相易明，他遴荐暂时停药，靠有氧通顺陆续保管景色。

　　常生寄望到，像他这么曾用司好意思格鲁肽减重、又反弹挂念的一又友，临了王人走向了三条不同的路。

　　一部分东谈骨干脆不再注射，靠通顺续命。他我浅易是其中之一：晨跑、夜骑、有氧熟谙。他说，比起再回到药物的节律里，他更自得和脂肪渐渐掰掰手腕。

　　另一类东谈主则转向口服药。春节后他一又友圈里好几个东谈主飞去日本买药。“那阵子险些成了潮水。”他们挂念说，恶果没针剂快，但反作用轻；但算下来也未低廉——3mg规格一盒30片，日本售价在6900到11000日元之间，合东谈主民币350到620元，比注射剂更贵。

　　不外口服药没那么好拿。常生说，得有日本医师开的处方，国内处方要翻译认证才调用，手续繁琐。圈内东谈主一般靠华东谈主诊所走“熟东谈主路途”，成功拿处方、买药带走。但惦记日本的剂量步履与国内不一致，他衡量后照旧决定等国产口服药落地。“当前来看，领受率详情比不上针剂。”韩晓东医师领导，患者期待越高，可能失望也越大。

　　还有一类东谈主，则将但愿托福在“下一代药物”身上，他们盯上的是替尔泊肽。

　　该药由礼来公司研发，在SURMOUNT-1三期临床考验中，15mg剂量组受试者平均减重高达22.5%，约等于24公斤，远高于司好意思格鲁肽高剂量版Wegovy所呈现的14.9%。

　　常生对它也挺上心。他在应酬平台上翻阅过不少国际用户的共享，有东谈主称“嗅觉像换了一个体魄”，也有东谈主说“反作用大太多”。但他最终照旧摁住了购买的冲动——这款药还没负责进入中国商场，具体反作用、剂量旅途、正规获取形状王人照旧未知数。他说，我方当前更像个围不雅者，“盯着看，看得动心，也怕翻车。”

　　断供、加价与灰市生意：减肥神药的现实开通图景

　　大多量东谈主第一次交游GLP-1药物，王人是在白色的病院走廊里。开药前，常生被安排作念了一整套查抄：BMI指数、血惯例、糖化才略、甲状腺功能……几项蓄意像一串密码，层层筛查，才换来处方上的那一针。

　　韩晓东医师解释，在正规的医疗机构，能够开出这类药物的主淌若三个科室：内分泌、代谢外科和养分科。患者是否恰当用药步履，每一步王人有章可循。

　　拿到处方后，常生试图在杭州一家线下药店取药。他提前在App上预约，到时分赶往日，收尾却遇到“空跑”：伙计对他的预约一无所知，店内也根底莫得库存。他回忆：“没东谈主跟我阐述，我还以为进程是自动化的，收尾根底没东谈主处理。”

　　这一风物并非个例。咱们拜访了北京海淀、昌平，广州河汉、海珠，以及珠海香洲等多地十余家药店，发现扫数门店均无现货。有伙计坦言，当前药品热度虽高，但尚未酿成牢固供应链。

　　常生也动过在线购药的念头。他花时分对比多个电商平台，发现部分平台的店铺依然接济顺丰冷链配送，温控全程在2至8摄氏度之间。但他弥远没点“下单”，尽管页面标榜“正品保险”，背后却每每对应多个第三方商家，供应渠谈分布。在推敲安全性与便利性的权重后，常生最终决定不雅望。“对这种打进体魄的药，不敢落拓尝试线上渠谈。”他说。

　　除了正规病院和药店，一条藏匿却茁壮的灰色商场，也在悄然孕育。

　　张菲莫得医师开的处方，进不了药房的门。她转而在网罗上寻找代购。最终，她以500多元购得一盒原价600多元的诺和泰司好意思格鲁肽（1.34 mg：1 ml×3 ml）。在应酬媒体平台，她发现这么的东谈主无处不在：有东谈主在驳斥区“自报家门”，有东谈骨干脆在私信里主动倾销：“有现货，随时不错发。”

　　常生则扎眼到论坛中有“求购小剂量装”的帖子，一些东谈主挑升挑选能在6周内用完的小规格，以免浪费。韩晓东指出，部分不规范医好意思机构以“快速变瘦”为噱头，以致将GLP‑1炒成“一针灵”，不仅乱用东谈主群增多，剂量戒指也枯竭科学依据，可能激励生理风险。

　　品牌集合度高，是当前GLP-1商场的一个显耀特征。医师韩晓东指出，临床中能开出的药品仍主要集合于司好意思格鲁肽和替尔泊肽两款，背后分裂对应诺和诺德与礼来两大跨国药企，“替尔泊肽固然减重恶果杰出，但价钱更高，开药时必须辩论患者的经济承受才略和折服性。”

　　这种商场情势，源于诺和诺德率先将GLP‑1靶点从糖尿病延展至减重赛谈。程知远以为，这一瞥向现实上是对该靶点后劲的拓宽，“谁是第一个吃螃蟹的东谈主，谁就能享受早期红利。”他指出，自后者要想取得冲突，除了要在疗效、安全性上达到以致高出，还必须推动医师端和患者端的默契西宾，“毕竟在医药行业，最终劝服商场的永远是临床数据。”

　　国产药正在争取这个契机。常生早早讲理了信达生物的玛仕度肽，前不久他在京东看到这款药物已开放预约，但每月1260元的价钱仍高于他此前使用的司好意思格鲁肽。程知远指出，玛仕度肽看成双靶点药物，比拟传统GLP-1具备机制改换，当前订价相对坚挺，但翌日存在降价空间，“这也说明国产药不再仅仅仿制奴婢，而是在积极引诱新旅途。”

　　专利到期倒计时，国产GLP‑1准备好了吗？

　　一个赛谈，两个巨头，一群国产自后者正在追上来。

　　丹麦药企诺和诺德专注糖尿病与痴肥等慢病诊治，频年来凭借GLP-1居品杀青事迹跃升。2024年，其中枢居品Ozempic收入约1203亿丹麦克朗（约174.66 亿好意思元），Wegovy收入约582亿丹麦克朗（约84.48 亿好意思元），痴肥板块收入达651亿丹麦克朗，占总营收22%。2025年一季度，Wegovy陆续大叫大进，群众销售同比增长83%，带动公司痴肥业务同比增长65%，季度营收达184.24亿丹麦克朗（约26.7亿好意思元）。亚太商场的中国区推崇尤其亮眼，同比增长超250%，营收达7.04亿丹麦克朗（约1.02亿好意思元）。

　　与此同期，礼来以更快速率靠近商场头部。其减再行药Zepbound于2023年底上市，2024年群众销售即达49亿好意思元，强势切入商场。2025年一季度，礼来Mounjaro与Zepbound悉数营收超62亿好意思元，占季度总营收逾40%。同期诺和诺德凭借Wegovy和Ozempic录得72亿好意思元，虽仍跳跃，但差距已显耀收窄。多家机构展望，礼来有望在2026年杀青高出，商场情势正加速演变。

　　面临礼来的强势追击以及Semaglutide（司好意思格鲁肽）专利行将到期的双重压力，诺和诺德正展现出多条应答念念路。从其近期的居品鼓舞节律来看，三大场所已初现脉络：其一，公司正加速推动口服版Rybelsus的高剂量安妥症布局，意在栽培对注射剂居品的互补性与患者折服性；其二，Wegovy高剂量标签的注册苦求正在鼓舞中，有望进一步拉长中枢居品的买卖人命周期；其三，新一代复合机制药物CagriSema（GLP-1+Amylin）成为公司新的研发重点。尽管该药在早期Ⅲ期考验中未能齐全达到商场预期，诺和诺德仍速即启动Redefine-11盘问，显显露其对下一增长点的高度押注。

　　从追逐国际巨头，到试图引诱我方的手艺通路，国产GLP‑1药企的进化旅途正逐渐了了。2023年，华东医药与仁会生物的接踵获批，让商场看到了国产在“双证”落地上的轨制冲突，而信达生物的玛仕度肽则进一步阐扬，原土研发已具备从“师法”走向“原创”的才略。

　　当下，国产企业正将资源过问至更具门槛的改换规模——包括双靶机制、口服小分子和长效缓释制剂的布局，这种从手艺奴婢到机制改换的滚动，大概将决定下一阶段国产药能否实在置身群众竞速的主舞台。

　　跟着2026年Semaglutide在华专利到期，仿制药窗口正快速开放，国内企业围绕价钱、疗效与供应链的多维竞争已现脉络。程知远指出，“国产药能不成解围，要害照旧两点：减重恶果和改换机制。”国产GLP-1药物若无疗效上的优效，就必须靠价钱买通商场。他强调，实在能赢得医师和患者爱重的，不仅是更低廉的替代有蓄意，更可能是反作用更轻或靶点机制更先进的新药，“不然，商场不会为凡俗居品埋单。”

包袱剪辑：刘万里 SF014欧洲杯体育