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作家：罗宾

出品：亮堂公司

6 月 30 日，世界 CEO 计议公司 Teneo 发布了《愿景 2025：世界首席财务官及投资者瞻望》调研求教。

本求教基于 2025 年 5 月完成的最新调研，网罗了世界 132 位上市公司首席财务官（CFO）及 200 位来自财富所有者、风险投资、财富处理、私募股权及对冲基金等鸿沟的机构投资者洞见，所代表的企业市值与投资组合总鸿沟约 16.7 万亿好意思元。

求教露馅，受访 CFO 对经济的走向因地区而异，其中 53% 的好意思国 CFO 量度下半年经济会有所改善，而其国外同业中只须 29% 的东说念主抓此不雅点。同期，近四分之一的 CFO 下调了下半年的企业盈利预期。另外，调研中86% 的CFO暗示他们在重塑世界供应链，并从头谈判本钱开销（CapEx）和其他的运营开销。

Teneo 首席扩充官及勾通首创东说念主 Paul Keary 暗示："尽管 CFO 与机构投资者对宏不雅经济出路的主见不尽沟通，但他们齐对债券市集融资才气及刻下债务水平均抓审慎乐不雅作风。"

调研遵循还露馅，六成 CFO 量度往常几年将在企业资金中抓有加密货币，而险些所有的投资者齐相沿这一作念法；然而现在只须 2% 的企业抓有加密货币。

以下为调研求教中的主要论断：

宏不雅经济瞻望：CFO、投资者和市集的不雅点不对

1）好意思国 CFO 比其他地区更乐不雅，有 53% 的东说念主量度下半年经济会有所改善，而其国外同业中只须 29% 的东说念主抓此不雅点。

2）投资者对世界经济的主见比企业 CFO 更乐不雅，有 78% 的财富处理东说念主士量度下半年经济景象会改善，而CFO中只须 43% 的东说念主这么以为。

3）四成的世界 CFO 以为往常 6 个月利率水平会高潮，而 39% 的东说念主以为会下落。不雅点主要因市集而异，大深广好意思国 CFO 量度利率会高潮，而 77% 的英国 CFO 量度会进一步降息。

运营举措：CFO 刻下的策略挪动

1）为搪塞新经济时势，受访 CFO 正在股东多项要道举措：重塑供应链（86%）、挪动本钱开销（71%）及优化销售、一般及行政（SG&A）开销（81%）。近四分之一的 CFO 因刻下政策环境而下调盈利预期。

2）在更弥远的计谋布局上，企业已将策略挪动蔓延至中枢鸿沟：84% 正转变招聘策略，67% 则入辖下手挪动研发插足。

3）六成受访的 CFO量度在往常几年将在企业资金中抓有加密货币（险些所有的投资者齐相沿这一作念法）；但现在只须 2% 的东说念主抓有加密货币。

CFO 的优先事项：若何为往常作念准备

起头：《愿景 2025：世界首席财务官及投资者瞻望》

1）超半数 CFO 和近 40% 的投资者以为市集波动是并购往复（M&A）的主要阻遏，其次是地缘政事不细目性、融资成本高潮和空匮高质料收购对象。在此配景下，71% 的受访 CFO 正转变并购策略。

2）颠覆性科技，尤其是东说念主工智能的崛起，被 42% 的受访者视为并购活动的主要催化剂及启启航分，另有 49% 的受访者及 50% 的受访者，分歧以为销售、一般及行政开销及本钱开销的增多是并购活动的主要驱能源。

3）首席财务官和投资者在资金建设款式的倾进取略有不同。尽管两边齐将再投资列为第一优先（CFO占 59%，投资者占 32%），但CFO对股票回购的倾向远低于投资者（CFO占 7%，投资者占 26%）。

瞻望往常：对下半年乐不雅的情理

1）CFO 和投资者均对债券市集融资保抓信心，有 67% 的东说念主以为企业刻下的债务成本可职守。

2）CFO 及投资者对本钱匮乏或激进投资者压力的担忧深广较低，尽管比较较 CFO，投资者更显审慎。

3）尽管政策和经济震动抓续，受访者的主见也存在不对，但 CFO 对下半年企业运营的融资才气抓乐不雅作风。

4）81% 的受访 CFO 对债券市集融资抓乐不雅作风欧洲杯体育，70% 看好私募股权的融资相沿作用，68% 视本钱市集为潜在融资起头。